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华创证券传媒与互联网周报

发布时间:2016-12-26    研究机构:华创证券

投资要点

1.一周行业表现:传媒行业下跌 1.42%,行业排名 20/28

上周(12.19-12.23)传媒板块指数下跌 1.42%,上证综指下跌 0.41%,深证成指下跌 1.31%,创业板指下跌 1.68%。本周传媒板块涨幅前五:中南文化(5.72%)、中体产业(5.69%)、联创互联(5.61%)、印纪传媒(3.16%)、 华闻传媒(2.52%);板块涨幅后五:电魂网络(-5.65%)、幸福蓝海(-4.61%)、读者传媒(-4.52%)、深大通(-4.27%)、东方财富(-4.24%)。

2.北京文化:预告2016年净利润5.2-5.3亿,影视传媒主业增长,“推荐”。

公司发布2016年业绩预告,未经审计的归母净利润在5.2-5.3亿区间,同比增长2350%-2397%。其中影视传媒主营业务净利润约1.85-1.95亿元, 非经常性损益约3.35亿元,EPS在0.86-0.87元区间。

公司于今年6月归还了灵山景区承包经营权,于今年10月以5.81亿元的价格转让全资子公司北京龙泉宾馆100%股权。公司相继剥离旅游地产资产,为2016年带来3.35亿元的非经常性损益,显示未来将更聚焦文化产业发展。 文化产业上,通过2014年收购摩天轮,2016年收购世纪伙伴和浙江星河,公司目前已形成电影、电视剧、艺人经纪等业务板块,并组建了一支汇集各领域顶尖人才的团队。

3.慈文传媒:与湖南卫视签署2.58亿电视剧合约,有望增厚2016年业绩,“推荐”

慈文传媒子公司蜜淘影业与湖南卫视于2016年4月20日签署了《电视剧中国大陆独家首轮播映权转让协议》,以2.58亿元的价格将其投资摄制的古代传奇题材电视剧的权益授权给湖南卫视,包括大陆独家首轮卫星电视播映权及非独家卫星播映权 5年。

初步判断此古代传奇题材电视剧为赵丽颖主演的《特工皇妃》,其暂定集数为52集,以2.58亿的价格计算,单集售价约500万,收入有望于2016年进行确认。目前,精品内容已成稀缺资源,公司有望提升IP大剧的单集售价,提升盈利能力,公司12月13日与爱奇艺签署2.69亿电视剧合同、此次与湖南卫视的签约都印证了这一点。

公司以制作精品IP剧见长,已拍摄完成的《回到明朝当王爷》、正在拍摄《凉生,我们可不可以不忧伤》和即将开机《脱骨香》等精品IP剧,业绩均有望计入2017年。公司IP储备丰富,有持续出爆款的潜力。

全资子公司赞成科技是专注于移动休闲游戏的研发和运营商,陆续推出了多款精品休闲游戏和HTML5游戏,正在策划1款AR/VR精品游戏,并 向三大运营商提供了“彩视秀”来电视频产品。赞成科技将配合公司的影视剧,推出《特工皇妃》等游戏,积极复制《花千骨》一样成功的“影游联动”,并与股东顺网科技深度合作,凭借其广大用户拓宽游戏市场,多层次开发IP价值。

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